Fitch снизило рейтинг Московского кредитного банка
Долги акционера МКБ - концерна «Россиум» - достигли 40 млрд рублей, и ему могут потребоваться ресурсы банка, опасается агентство
21 июня 22:15
• / Ведомости
Fitch снизило рейтинг Московского кредитного банка (МКБ) с ВВ до ВВ-, прогноз по рейтингу «стабильный». Снижение рейтинга МКБ главным образом отражает повышение кредитных рисков и высокий уровень левереджа холдинговой компании - концерна «Россиум» - ввиду чего ей может потребоваться ликвидность банка на обслуживание собственного долга. В связи с этим Fitch полагает, что рейтинг банка больше соответствует BB-. На конец I квартала 2017 г. у «Россиума» было около 40 млрд руб. долгов, причем компания в обслуживании долга в значительной степени полагалась на увеличении ликвидности МКБ и его дивиденды, что для банка потенциально может стать значительным бременем».
У МКБ адекватные показатели качества активов, однако у банка значительный объем потенциально рисковых кредитов, сделок обратного репо, межбанковских кредитов и облигаций — 127 млрд руб. на конец 2016 г., что соответствует коэффициенту 1,2 к капиталу, рассчитываемому по методике Fitch. Эти потенциально рисковые вложения включают в себя 57 млрд руб. корпоративных кредитов, выданных заемщикам с высокой долговой нагрузкой и слабыми финансовыми результатами; 17 млрд руб., приходящихся на связанные стороны; 31 млрд руб. обратного репо; 22 млрд руб. межбанковски кредитов и облигаций российских финансовых институтов, которые могут быть фидуциарными по своей природе (по данным МКБ, банк сократил эти вложения до 5 млрд руб. к июню этого года). Несколько меньший кредитный риск имеют вложения кредиты, сделки обратного репо и межбанковские размещения в двух крупных российских банках и двух девелоперов (в сумме 65 млрд руб.), однако некоторые эти риски также могут быть фидуциарными, сообщило Fitch. Под фидуциарными агентство понимает сделки, по которым средства могли опосредованно пойти на иные цели, например финансирование своих проектов или проектов клиентов, если такие сделки делаются в их интересах, говорит аналитик Fitch Александр Данилов.
«Обычно межбанковские кредиты и облигации российских финансовых институтов, которые носят фидуциарный характер, отражают какую-то реструктуризацию, например в рамках подготовки сделки в рамках холдинга - может быть какая-то сделка с банком или продажа. Также это может быть перераспределение активов внутри холдинга с разными целями», - полагает управляющий директор Национального рейтингового агентства (НРА) Павел Самиев.
При этом Fitch отмечает, что способность поглощать убытки по этим рискам у МКБ значительная, что прежде всего обусловлено хорошей прибылью до создания резервов (около 44 млрд руб.).
«Мы не вполне согласны с тем, что пишет Fitch. От рейтинга отказываться не планируем», - сообщил «Ведомостям» предправления Владимир Чубарь. Связаться вечером с Романом Авдеевым не удалось - его телефон был недоступен.
https://www.vedomosti.ru/finance/articl ... 5461-fitchFitch понизило рейтинги МКБ до уровня «BB-» и подтвердило рейтинги БСП на уровне «BB-»
22 Jun 2017 4:39 AM EST
Fitch Ratings-Moscow-22 June 2017: (перевод с английского языка)
Fitch Ratings-Москва/Лондон-21 июня 2017 г. Fitch Ratings понизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») Московского кредитного банка («МКБ») с уровня «BB» до «BB-». Также Fitch подтвердило долгосрочные РДЭ Банка Санкт-Петербург («БСП») на уровне «BB-». Прогноз по рейтингам банков – «Стабильный». Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.
КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ И РЕЙТИНГИ УСТОЙЧИВОСТИ
Понижение рейтингов МКБ, прежде всего, отражает увеличение объема активов, которые Fitch считает потенциально высокорисковыми. Понижение также учитывает значительный двойной леверидж на уровне холдинговой компании МКБ, что может повлечь за собой необходимость направлять дивиденды в холдинговую компанию и/или что ликвидность от банка потребуется для обслуживания долга холдинговой компании. С учетом этих рисков Fitch полагает, что кредитоспособность банка больше соответствует рейтингу «BB-».
РДЭ двух банков по-прежнему обусловлены их собственными финансовыми показателями, которые отражены в их рейтингах устойчивости «bb-». Рейтинги устойчивости в свою очередь отражают значительные клиентские базы банков, адекватные прибыльность и достаточность капитала, а также комфортную структуру фондирования и ликвидности. В то же время рейтинги учитывают потенциальные недостатки качества активов МКБ и БСП и по-прежнему сложную операционную среду.
Московский кредитный банк
Показатели качества активов МКБ согласно отчетности являются адекватными: неработающие кредиты (с просрочкой 90 дней) находились на низком уровне 2% в конце 1 кв. 2017 г. Однако Fitch также выявило значительный объем (127 млрд. руб. на конец 2016 г., что равно 1,2x основного капитала по методологии Fitch в конце 1 кв. 2017 г.) потенциально высокорисковых кредитов, обратного репо, межбанковских размещений и облигационных размещений, которые в настоящее время попадают в категорию работающих, хотя часть их была реструктурирована. Такие активы увеличились с 74 млрд. руб. в конце 1 кв. 2016 г. в основном ввиду переоценки агентством степени риска по некоторым активам, а также ввиду умеренной дополнительной выдачи таких активов/кредитов.
Упомянутые потенциально высокорисковые активы включают:
- 57 млрд. руб. (52% основного капитала по методологии Fitch в конце 1 кв. 2017 г.) высокорисковых корпоративных кредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой /слабыми финансовыми показателями
- 17 млрд. руб. (16%) кредитов связанным сторонам в строительном секторе
- 31 млрд. руб. (29%) сделок обратного репо с высокими рисками по контрагентам и/или слабым неликвидным залоговым обеспечением с недостаточными дисконтами
- 22 млрд. руб. (20%) необеспеченных межбанковских и облигационных размещений слабым российским финансовым организациям, которые могут иметь фидуциарный характер. По данным МКБ, эти активы снизились до 5 млрд. руб. (5%) в июне 2017 г.
Несколько более низкий кредитный риск несут активы (кредиты, обратное репо и межбанковские размещения) двум крупным российским банкам и двум девелоперам на общую сумму 65 млрд. руб. (61% основного капитала по методологии Fitch в конце 1 кв. 2017 г.). По мнению Fitch, часть этих активов могут иметь фидуциарный характер.
Способность МКБ абсорбировать убытки от возможного обесценения этих активов является значительной из-за его хорошей прибыльности до резервов, около 44 млрд. руб. (или 6% от средних валовых кредитов) в 2016 г. Отчисления в резервы под обесценение также были значительными (4,7% кредитов в 2016 г, или 2,9% в годовом выражении в 1 кв. 2017 г.), однако чистая прибыль остается хорошей (ROE 11% в 2016 г. и 17,6% в годовом выражении в 1 кв. 2017 г.).
Запас по регулятивной достаточности капитала первого уровня является умеренным. На конец мая 2017 г. регулятивные показатели базового и основного капитала составляли 7,1% и 10,5% (последний показатель подкреплялся эмиссией бессрочных облигаций, классифицируемых как добавочный капитал (AT1), в мае на 700 млн. долл.), что превышает минимальные регулятивные уровни (включая надбавку для поддержания достаточности капитала) на 1,4п.п и 3,3п.п соответственно. Показатель достаточности основного капитала по методологии Fitch находился на более высоком уровне, 10,8% в конце 1 кв. 2017 г., из-за более низких резервов по МСФО по сравнению с регулятивной отчетностью.
Капитализацию МКБ также следует рассматривать в контексте значительного двойного левериджа (1,6x) на уровне холдинговой компании, Концерна РОССИУМ, который также владеет долями в нефинансовых компаниях. На конец 1 кв. 2017 г. долг холдинговой компании составлял около 40 млрд. руб., и для обслуживания этого долга компания в основном полагается на ликвидность и дивиденды от дочерних структур, что потенциально может представлять собой значительную нагрузку для МКБ.
Риск ликвидность довольно хорошо управляется, несмотря на значительные уровни концентрации на балансе, так как самые крупные размещения покрыты активами и ликвидностью. Так, крупные клиентские депозиты, размещенные крупнейшим корпоративным клиентом МКБ, и основная часть краткосрочного фондирования в форме прямого репо используются для финансирования крупного обратного репо с залоговым обеспечением в виде квазисуверенных облигаций и некоторых корпоративных кредитов.
По оценкам Fitch, даже если крупнейший клиент покинет МКБ, в конце 1 кв. 2017 г. запас ликвидности у банка за вычетом потребностей в рефинансировании на 2017 г. (сюда входят в основном краткосрочные размещения на денежном рынке и оферты по внутренним облигациям) был бы достаточным для погашения 15% прочих клиентских депозитов. Fitch консервативно вычитает из ликвидности некоторые краткосрочные межбанковские размещения и размещения обратного репо банка на сумму 92 млрд. руб. (4% от пассивов на конец 1 кв. 2017 г.), так как, по мнению агентства, это скорее долгосрочные кредиты, а не краткосрочные размещения на денежном рынке.
...
https://www.fitchratings.com/site/pr/1025488